Informe USDA: Recorte de existencias finales de soja 2011/12 y 2012/13

El Departamento de Agricultura de los Estados Unidos difundió hoy su nuevo informe mensual sobre oferta y demanda de granos en el nivel mundial. Lo más destacable del reporte es el recorte de las existencias finales de soja estadounidense 2011/2012 y 2012/2013 y, en cambio, la falta de recorte en el volumen de las reservas de maíz, tal la expectativa del mercado.

12/06/2012 | 3:01

Informe del USDA – Junio

Principales datos del nuevo reporte:

 

MAIZ

Campaña 2011/2012

 

En su repaso de la vieja cosecha, el USDA mantuvo sin cambios las existencias finales de los Estados Unidos, en 21,62 millones de toneladas, volumen que quedó por encima de los 21,03 millones previstos por el mercado en la previa del informe. Pese a esta aparente estabilidad, el organismo incrementó el uso total, de 278,27 a 279,54 millones, y recortó el saldo exportable, de 43,18 a 41,91 millones. Así llegó al equilibrio antes citado del stock.

 

Respecto de la producción en Sudamérica, el USDA elevó de 67 a 69 millones de toneladas la cosecha de Brasil, volumen que superó la expectativa de los operadores, que esperaban 67,60 millones. Para la Argentina, el organismo estimó una cosecha de 21 millones de toneladas, por debajo de los 21,50 millones de mayo, pero por encima de los 20,40 millones esperados por el mercado.

 

En el nivel mundial, el USDA estimó la cosecha en 872,98 millones de toneladas y las existencias finales en 129,19 millones, por encima de los 870,45 y los 127,56 millones del informe anterior.

 

Campaña 2012/2013

 

No hubo cambios en el reporte sobre los parámetros de la nueva campaña estadounidense, a saber: una superficie sembrada de 38,84 millones de hectáreas; una superficie cosechada de 36,09 millones de hectáreas, y un rinde promedio de 104,19 quintales por hectárea.

 

Esta falta de cambios continuó en el resto del reporte, de manera que el USDA mantuvo el volumen de la cosecha estadounidense fijo en 375,68 millones de toneladas; el uso como forraje en 138,44 millones; el uso total en 301,64 millones; las exportaciones en 48,26 millones, y las existencias finales en 47,78 millones. Este último dato quedó por encima de los 44,20 millones previstos por el mercado.

 

El no recorte de las existencias finales estadounidenses 2011/2012 y 2012/2013 es un dato bajista para el maíz. Sin embargo, por ser este un reporte sin cambios generales, es posible que el mercado le preste más atención al deterioro de los cultivos (dato alcista) señalado ayer por el USDA (bajó del 72 al 66% el estado bueno/excelente), al menos en cuanto a lo estrictamente ligado al mercado agrícola.

 

En el resto del informe, el USDA elevó la producción de la Unión Europea, de 63,10 a 64,15 millones de toneladas, e incrementó el volumen de las importaciones, de 6 a 7 millones. Además, el organismo también elevó la cosecha de China, de 193 a 195 millones de toneladas, y mantuvo estable, en 7 millones, sus importaciones.

 

Para los países de la ex Unión Soviética, el USDA estimó una cosecha de maíz de 36,26 millones de toneladas, por encima de los 35,16 millones del mes pasado. Sus exportaciones, pasaron de 14,84 a 15,94 millones.

 

Respecto de Sudamérica, el USDA mantuvo los volúmenes proyectados para Brasil y la Argentina en 67 y en 25 millones de toneladas.

 

En el nivel mundial, el USDA estimó la producción de la nueva campaña en 949,93 millones de toneladas, por encima de los 945,78 millones de mayo. Las existencias finales, en tanto, crecieron de 152,34 a 155,74 millones.

 

SOJA

Campaña 2011/2012

 

En su revisión de la campaña pasada, el USDA elevó el volumen de la molienda de soja estadounidense, de 44,77 a 45,18 millones de toneladas; asimismo, el uso total creció de 47,92 a 48,33 millones; también subieron las exportaciones, de 35,79 a 36,33 millones. Así, las existencias finales fueron reducidas, de 5,72 a 4,77 millones de toneladas, con lo que quedaron un 11% por debajo de los 5,36 millones previstos por el mercado. Este es un primer dato alcista para los precios de la oleaginosa.

 

Acerca de Sudamérica, la cosecha de Brasil fue incrementada, de 65 a 65,50 millones de toneladas, con lo que quedó cerca de los 65,60 millones previstos por el mercado. En el caso de la Argentina, la producción fue recortada de 42,50 a 41,50 millones de toneladas, pero aún quedó por encima de los 40,70 millones calculados por los privados.

 

El USDA elevó de 56 a 57 millones de toneladas la previsión sobre las importaciones de China.

 

En el nivel mundial, la producción de soja fue estimada por el USDA en 236,38 millones de toneladas, levemente por debajo de los 236,87 millones de mayo. Las existencias, en tanto, pasaron de 53,24 a 53,36 millones.  

 

Campaña 2012/2013

 

Al igual que en el caso del maíz, el USDA no modificó los parámetros de la nueva campaña estadounidense, es decir: una superficie sembrada de 29,93 millones de hectáreas; un área cosechada de 29,57 millones de hectáreas, y un rinde de 29,52 quintales por hectárea.

 

Pero a diferencia de los visto en el espacio del maíz, en soja sí hubo modificaciones en varios de los distintos volúmenes valorados. Sólo se mantuvo estable la cosecha, en 87,23 millones de toneladas. De movida, las existencias iniciales caen de 5,72 a 4,77 millones de toneladas. El resto de los datos son una forma de equilibrar esta caída de las reservas iniciales.

 

En efecto, la molienda baja de 45,04 a 44,77 millones; el uso total, de 48,46 a 48,18 millones, y las exportaciones, de 40,96 a 40,42 millones. Así, las existencias finales de la nueva campaña fueron estimadas por el USDA en 3,80 millones de toneladas, por debajo de los 3,94 millones de mayo y de los 4 millones previstos por el mercado en la previa del informe.

 

Este último es el segundo dato alcista para los precios, dado que las reservas finales no sólo quedan por debajo de la expectativa del mercado, sino en uno de los niveles históricos más bajos. Pero a todo esto (caída en las existencias 2011/2012 y 2012/2013) se suma un tercer dato alcista: la caída del estado de los cultivos reportada ayer por el USDA en su informe semanal, donde recortó en un 5% el estado bueno/excelente, que pasó del 65 al 60%.

 

Para Sudamérica, el USDA mantuvo sin cambios sus proyecciones para la próxima cosecha de soja, con 78 millones de toneladas para Brasil y 55 millones para Argentina.

 

Respecto de China, el USDA redujo de 13,10 a 12,60 millones de toneladas, pero dejó en 61 millones sus importaciones.

 

En el nivel mundial, la cosecha de soja fue estimada en 271,03 millones de toneladas, levemente por debajo de los 271,42 millones de mayo. En tanto que las existencias finales pasaron de 58,07 a 58,54 millones.

 

TRIGO

Campaña 2011/2012

 

En su repaso sobre la vieja campaña estadounidense, el USDA incrementó de 32,35 a 32,62 millones de toneladas el uso total y elevó de 27,90 a 28,71 millones las exportaciones. Así, las existencias finales bajaron de 20,90 a 19,82 millones de toneladas, con lo que quedaron por debajo de los 20,60 millones previstos por el mercado, en lo que se constituye en un dato alcista para los precios.

 

Campaña 2012/2013

 

Respecto del nuevo ciclo, el USDA mantuvo la superficie sembrada con trigo de todo tipo en 22,64 millones de hectáreas y el área cosechada en 19,93 millones de hectáreas. En cambio, recortó su previsión sobre rindes, de 30,73 a 30,53 quintales por hectárea.

 

Así, y teniendo en cuenta la caída del stock inicial de 20,90 a 19,82 millones de toneladas, el USDA estimó la cosecha de trigo de los Estados Unidos en 60,80 millones de toneladas, por debajo de los 61,11 millones de mayo, pero levemente por encima de los 60,47 millones previstos por los operadores. En el resto de las cifras, el organismo redujo el uso como forraje, de 6,26 a 5,99 millones; el uso total, de 33,97 a 33,69 millones, y dejo sin cambios el saldo exportable, en 31,30 millones. De ese modo, las existencias finales bajaron de 20,01 a 18,89 millones de toneladas, con lo que quedaron por debajo de los 19,81 millones previstos por el mercado.

 

Los datos portados por el USDA en este nuevo informe mensual resultan alcistas para los precios del trigo, dados los recortes de las existencias finales de las campañas 2011/2012 y 2012/2013. Sin embargo, el avance de la cosecha y la firmeza del dólar conspirarían contra estas potenciales subas.

 

Del resto de las cifras globales dadas por el USDA destacamos lo siguiente:

 

·        La cosecha de Rusia baja de 56 a 53 millones de toneladas, en tanto que sus exportaciones caen de 18 a 16 millones.

·        La India tendrá una cosecha de 91 millones de toneladas y sus exportaciones crecerán de 1,50 a 2,50 millones de toneladas.

·        El volumen de la cosecha de la Unión Europea baja de 132 a 131,01 millones de toneladas, mientras que sus exportaciones fueron sostenidas en 14,50 millones.

·        Australia y Canadá mantuvieron estables sus cosechas, en 26 y en 27 millones de toneladas, y sus exportaciones, en 20,50 y en 18,50 millones, respectivamente.

·        La cosecha de Argentina fue sostenida en 12 millones de toneladas, en tanto que las exportaciones bajas de 6,50 a 6,20 millones.

 

En el nivel mundial, el USDA estimó la cosecha de trigo en 672,06 millones de toneladas, por debajo de los 677,56 millones de mayo. Las existencias finales, en tanto, bajan de 188,13 a 185,76 millones.

 

Fuente: Granar S.A.