La soja se afirma por el programa de ayuda a los agricultores prometido por Donald Trump

El presidente Trump ha promovido un programa de ayuda a los farmers por medio del Departamento de Agricultura, en respuesta al “injustificado daño” que China está infrigiendo a los precios de los productos agrícolas, a partir de las represalias sobre los aranceles que Estados Unidos impuso a diversos bienes chinos.

Por ahora no está claro si los agricultores deberán vender la soja para obtener la “ayuda” o si simplemente les enviarán un cheque desde el gobierno. El mercado todavía no sabe cómo proceder y ante esta situación decidió afirmarse.

Si no se necesitara vender el producto para aprovechar este beneficio, los basis de la soja podrían mejorar y permitirían mantener la mercadería fuera del circuito comercial por más tiempo.

Por otro lado, con esta suba de la soja, el margen de molienda cerró en su nivel más bajo desde fines de junio, aunque los números continúan estando muy por encima de los márgenes estacionales. Los basis de harina de soja en Brasil y en la Argentina bajaron 2-5 dólares por tonelada esta semana, lo que los mantiene competitivos para exportar harina a la Unión Europea, frente a estados Unidos que se ubica unos 10 dólares por tonelada más caro.

Maíz y trigo

Mientras tanto, el maíz sigue aprovechando el clima favorable, sin variación en las condiciones de cultivos. Varios estudios coinciden en que, de existir algún problema en los rendimientos, vendrán por el lado del peso de las espigas.

En los años en que el cultivo aceleró su ritmo de desarrollo (2012, 2010, 2007 y 1987) se vio una disminución en el rendimiento de agosto en adelante. Sin embargo, hay que considerar el avance de la tecnología en los diversos genotipos para especular con un movimiento alcista por esta premisa. Por el contrario, si el USDA mantiene el rendimiento, o incluso lo sube, los stocks finales de la campaña 2018/19, con el actual nivel de demanda, no alcanzarían a los de la campaña anterior.

Las cotizaciones de trigo de Europa y Rusia siguen la tendencia alcista de la mano de los problemas productivos; ya se habla extraoficialmente de una producción cercana a 61 millones de toneladas para Rusia vs 85 millones del año pasado, y esto podría llevar a un saldo exportable de 26-28 millones vs 41 millones del ciclo previo. Y además existe el riesgo de que el gobierno cierre las exportaciones para mantener bajo el precio interno del pan.

Con todo esto es difícil esperar un super rally en maíz, por más que el trigo ayude, si la soja no despega con fuerza. El mercado necesita una historia fundamental impactante para generar un movimiento interesante hacia las alzas.

Fuente: Celina Mesquida. Agroeducación

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