Estados Unidos, rumbo a una cosecha de 370 millones de toneladas de maíz

Los precios de Chicago ya reflejan esa perspectiva

02/09/2018 | 6:00

El buen estado de los cultivos en Estados Unidos permitiría alcanzar una producción de 370 millones de toneladas. Los precios, por su parte, tendieron a la baja en las últimas semanas alentados por esta perspectiva. La cotización para diciembre de 2018, en Chicago, alcanzó los 140U$S/t. No obstante, una señal positiva para el mercado dentro de este contexto bajista sería la reducción de la relación stock/consumo de Estados Unidos, ya que en el mejor de los escenarios no superaría el 12%.

Por su parte, los fondos especulativos se encuentran recortando la posición vendida desde hace cinco semanas. Al 21 de agosto, la posición neta se encontraba en 1,9 millones de toneladas vendidas, cuando hace un mes atrás la misma era de 16 millones. Esto puede deberse a que estos actores encuentran razones de suba de precio en el corto plazo, como la citada baja relación stock/consumo.

Mercado local

Se encuentra casi finalizada la cosecha de maíz del ciclo 2017/18. La producción proyectada es de 43,3 millones de toneladas, según datos publicados por el Minagro. Este volumen tiene contemplado el maíz con destino forrajero.

Del ese ciclo se llevaban comercializados 20,3 millones de toneladas al 22 de agosto, con retraso respecto a igual fecha del año anterior. Con respecto a la comercialización, de acuerdo con las cotizaciones del Mercado a Término, podría ser conveniente la venta de grano a los consumos hacía noviembre-diciembre, ya que el pase hasta estos meses sigue siendo positivo.

Con relación a la campaña 2018/19, se espera un incremento de área frente a la anterior. Los valores a futuro, tanto para abril como para julio de 2019, no han tenido bajas significativas, manteniéndose en un rango de 158 a 153U$S/t. Particularmente, la posición abril de 2019 cotiza por encima de Chicago, pudiendo ser una buena opción para comenzar a tomar coberturas en una nueva campaña que promete mayor producción (ver gráfico).

Basis Chicago Mayo 2019 vs Matba Abril 2019