La novela Trump-Xi Jinping, sin final a la vista

Siguen las conversaciones entre China y EE.UU. sin resultados importantes. Que estamos cerca, que estamos lejos. Que firmamos, que no firmamos. Una novela que nunca acaba.

La dulce espera continua, pero con un mercado más escéptico. China se comprometió a comprar 10 millones de toneladas y el presidente Trump se mostró optimista y dijo que “se podría llegar a un acuerdo comercial con China”. Después salió el Representante de Comercio de los Estados Unidos, Robert Lighthizer, diciendo que “las promesas de compra no eran suficientes para resolver la disputa comercial entre Estados Unidos y China” y apareció nuevamente Trump dando a entender que si no hay acuerdo no firma. Un cuento chino.

Analizando la promesa hecha por los chinos, hasta ahora no compraron una gran cantidad de soja adicional. Se concluye que dicho volumen no alcanza para cumplir con el objetivo de exportación anunciado por el USDA. EE.UU. lleva vendidas para la exportación 36.9 millones de toneladas y está un 17% por detrás del año pasado. China compró 7.4 millones de toneladas; adquiriendo 10 millones de toneladas adicionales acumularía 17,4 millones de toneladas, un 34% menos que el año pasado.

Mientras tanto, el avance de la cosecha en Brasil puso a disposición mayores existencias, aunque la firma Agroconsult recortó su estimación de exportación desde 73 millones de toneladas a 70,2 millones. La lluvia caída en la Argentina luego de un período caluroso y seco debería haber mejorado los rendimientos a cosecha. En fin, un panorama de incertidumbre con los cultivos y con el mercado.

Mercado en baja

La soja cerró la segunda quincena de febrero con bajas del 1,1% para la posición marzo y 1,2% para la posición julio en Chicago. El mes cerró con bajas del 1,9% para ambos meses.

Las cotizaciones en nuestro país cerraron la quincena con caídas de 2,1% para mayo y 1,8% para julio. El mes cerró con bajas del 2,6% y 2,3% respectivamente.

De la campaña 2018/19 se lleva comercializado un 26,3% menos que a la misma fecha del año pasado. La industria ha comprado 5.951.300 toneladas, cuando el año pasado para esta época llevaba compradas 5.156.500 toneladas. Por el lado exportador, se llevan compradas 983.800, cuando el año pasado para esta época llevaba compradas 4.250.900 toneladas. El 76,5% del total de las operaciones se hicieron a fijar.

Recomendaciones

El mercado sigue volátil ante la política y el clima; el panorama hacia adelante no es alentador en cuanto a precios si el clima no da alguna sorpresa.

Hoy, según operadores de Chicago, si no fuese por las compensaciones hechas por el gobierno americano a sus productores en virtud de las bajas provocadas por la guerra comercial, los precios estarían más deprimidos aún.

En el ámbito doméstico, el l rally de los buenos precios de 270/260/250U$S/t parecen ya casi inalcanzables. Es muy bajo el volumen negociado de la nueva campaña y aún resta un carry importante del ciclo anterior.

Ante el riesgo de perder aún más precio, las coberturas flexibles siguen siendo lo recomendable; también, considerar las cotizaciones de futuros y opciones para Julio de 2019.

Fuente: PBY Agro.