El 77% de los negocios de soja 2018/2019 no tiene precio firme

Al 13 de marzo, el volumen de negocios con soja se encontraba en un nivel similar al de años anteriores, aunque sobresalían las operaciones con condición “a fijar”, a la espera de una mejora en las cotizaciones.

A la fecha mencionada, industriales y exportadores habían comprado 9,5 millones de toneladas (Mt) de soja, un 18% de la producción total estimada en 54 Mt para la campaña 2018/19. Este porcentaje está en línea con el promedio negociado en las últimas cinco campañas.

Sin embargo, el dato sobresaliente es la alta proporción de negocios realizados bajo condición “a fijar”, es decir, sin precio firme. Los contratos “a fijar” precio totalizaban, a esa fecha, más de 7,3 Mt, mientras que las compras con precio fijo eran de sólo de 2,1 Mt. En otras palabras: el 77% de las compras de soja 2018/19 realizadas en la Argentina hasta el 13 de marzo se concretaron sin precio firme, siendo esta proporción la segunda más alta de los registros de precosecha en al menos 25 años, sólo superada por la campaña 2008/09.

Las columnas del gráfico muestran el volumen total de soja nueva ya adquirida por el crushing y la exportación, mientras que la línea roja exhibe el porcentaje que representan las compras “a fijar” sobre el total comercializado. Puede observarse que el tonelaje negociado se encuentra por debajo del año anterior, pero en línea con lo ocurrido en campañas previas. Mientras, el porcentaje de operaciones sin precio firme es el segundo más alto desde el comienzo de la serie en 1994, sólo por detrás de la campaña 2008/09, afectada por una fuerte sequía.

Comercialización de soja

La preponderancia de los negocios “a fijar” tiene que ver con la expectativa de los productores de una recuperación de los precios en el futuro, a pesar de que los excelentes pronósticos de cosecha local y la proyección de mayor nivel de existencias en el nivel global impulsan una presión bajista a mediano plazo.

Se descuenta que el grueso de las fijaciones comience a efectivizarse a partir de junio, una vez pasada la presión de cosecha y en línea con los vencimientos de algunas líneas de financiación, aunque hay posiciones abiertas hasta fin de año.

Fuente. Bolsa de Comercio de Rosario.