Venta en noviembre y compra de call, una estrategia para comercializar la soja 2018/19

El gráfico muestra el atraso en las ventas de soja que se está observando en la presente campaña frente al ciclo pasado a igual fecha.

Los precios ofrecidos por el mercado no resultan atractivos para el productor al momento de cerrar márgenes, y por lo tanto priorizó las ventas de trigo y maíz en mayor proporción, y sigue eligiendo diferir las ventas de la oleaginosa.

Según la Secretaría de Agroindustria, a mediados de abril el compromiso de entrega por parte de los productores ascendía a 12,8 millones de toneladas, frente a los 14,7 millones registrados en la anterior campaña. De ese volumen, con precio fijo solo hay un 8% vs 16% del ciclo 17/18 (ver gráfico).

Ventas y compromisos de soja de la campaña 2018/19

Para las empresas que no tengan necesidades inmediatas de ingresos, y teniendo en cuenta que el escenario actual de la soja se encuentra atado a una gran incertidumbre, una alternativa para analizar es la venta en el mercado de futuros (noviembre de 2019) y compra de call para la misma fecha (ver gráfico).

Es una estrategia que permite asegurarse un piso de precio -por ejemplo 242 dólares por tonelada; línea roja del gráfico-  y acompañar al mercado en el caso de aumentos en el precio (líneas verde y azul del gráfico). En la tercera semana de abril la prima para comprar un call de 268 dólares por tonelada era de 3,5 dólares por tonelada.

Estrategias de venta de soja

Fuente: AZ Group