¿Puede avanzar la moneda única entre Brasil y la Argentina?

¿Puede haber una moneda común entre Brasil y la Argentina? Hay pocos antecedentes de una moneda común entre solo dos países; tienen externalidades positivas y negativas. Por ejemplo, en Europa, para llegar a una moneda común, se trabajó en el acuerdo de Maastricht por el que se pusieron pautas muy estrictas para las economías. Por ejemplo:

– El déficit fiscal no debía ser superior al 3%.

– La tasa de inflación no debía superar el 1,5% anual respecto de la media de los países miembros.

– La tasa de interés no debía ser superior al 2% de la media.

– La deuda pública no debía ser superior al 60% del PBI.

Las pautas no se cumplieron. Muchos países de la Unión Europea tienen altos niveles de deuda y elevados déficits públicos. Sin embargo, hubo penalizaciones y en muchos casos se solucionaron problemas luego de severos ajustes, como el desarrollado en Grecia, Irlanda, Portugal, España e Italia. Además, muchos países sufrieron recesiones severas por anclar su moneda con países con más competitividad y productividad. En síntesis: No lo recomendaría.

Diferencias marcadas

Entre Brasil y la Argentina hay diferencias importantes:

-La tasa de interés en Brasil es muchísimo más baja que en la Argentina y no parece que a corto plazo podemos cumplir una meta de fuerte baja. Para converger a una tasa de un dígito con Brasil tendremos como mínimo 5 años por delante. La tasa de interés es una consecuencia directa de la tasa de inflación.

-Las reservas de la Argentina y de Brasil deberían ser similares como una proporción del PBI; en nuestro país deberían crecer a un mínimo de 76.000 millones de dólares.

-Brasil tiene una deuda similar a la de la Argentina en términos de PBI, pero paga mucho más de interés que nuestro país. Esto trae como consecuencia que el déficit financiero en Brasil sea muy superior al de Argentina. De cara al futuro, la Argentina tendrá déficit cero; Brasil todavía no lo ha explicitado.

-La suma de exportaciones e importaciones de Brasil equivalen al 22,8% del PBI, mientras que el comercio de la Argentina con el mundo equivale al 31,2% del PBI. Si bien ambas economías son cerradas al mundo, Brasil tiene menos competencia que nuestro país.

-Brasil llevó adelante una reforma laboral y está en las puertas de una gran reforma previsional; en la Argentina no se han realizado ambas reformas.

-Brasil tiene una población de 202 millones de habitantes,  mientras que la argentina es de 45 millones. Brasil puede apostar a su mercado interno; en la Argentina, nuestro mercado interno es mucho más pequeño y deberíamos desarrollar productos para la exportación.

-El 50% de las exportaciones de Brasil son materias primas; en la Argentina suman el 75%. Claramente, nuestro país es mucho más dependiente de los precios de los commodities, agrega menos valor y está más atado a los vaivenes de precios internacionales.

Fuente. Salvador Di Stefano