El precio del trigo argentino baja poco, a semanas de la cosecha

El precio del trigo durante la semana pasada cayó en las principales plazas del mundo, aunque en el mercado local la baja fue más moderada. El relativo sostén de las cotizaciones locales se sustenta, por un lado, en el escaso nivel de existencias de trigo con el que se cerraría la campaña actual y, por el otro, en los recortes en la expectativa de producción a raíz de los daños por déficit hídrico, granizo y heladas tardías. Según reportó GEA la semana pasada, en la zona núcleo ya se descontaron 200.000 toneladas a la expectativa de producción.

En tanto, en estos últimos días, las temperaturas frescas prevalecientes en la región evitan que el grano se arrebate y actúa como contrapeso a la aparición de enfermedades de la espiga. En tanto, las lluvias acumuladas en los últimos 10 días brindaron un alivio parcial al cultivo. Estas precipitaciones en la fase de llenado de granos son necesarias para completar el proceso de manera óptima, pero a esta altura no consiguen mejorar sustancialmente el rinde dado que el número final de granos ya fue fijado.

Mercado internacional

En relación a las proyecciones globales de oferta y demanda de la nueva campaña, es interesante observar las cifras publicadas recientemente por la Global Agricultural Information Network (GAIN por sus siglas en inglés) dependiente del Departamento de Agricultura de EEUU, ya que si bien pueden diferir de las que finalmente publique dicho organismo en su próximo informe mensual el 08 de noviembre, son utilizadas como input fundamental para su formulación. De acuerdo al mismo, la producción 2018/19 de trigo en la Argentina se estima en 19,5 Mt, ajustándolo en relación a su informe anterior a causa del déficit de humedad que afectó el sureste de Córdoba y el suroeste de Santa Fe, al que se le sumó a principios de octubre daños por granizo y heladas.

A su vez, las exportaciones grano equivalente totales se proyectan en 13,6 Mt. Este número resulta 600.000 toneladas inferior al que publicó oficialmente el USDA en su último informe mensual, como consecuencia del ajustado nivel de existencias con el que se arrancaría la nueva campaña. Sin embargo, incluso con esta corrección a la baja en la demanda para exportación, las ventas al exterior aún resultan 1,4 Mt superiores a las de la campaña previa manteniendo la relación stock/consumo estable en el 5%.

Como se mencionó, además del ajuste en las perspectivas de producción, el bajo nivel de stocks de grano con el que se va cerrando la campaña actual limita las correcciones bajistas de precio. Según informa la Secretaría de Agroindustria, el stock de grano en acopios, plantas industriales y elevadores terminales de granos al 30 de septiembre sumaba apenas 1,4 millones de toneladas, el volumen más bajo para esta altura del año en más de 15 años.

En el mercado externo, la caída de los precios en la semana pasada se debió principalmente a una revisión alcista sobre las proyecciones de exportaciones de trigo desde Rusia. Según la consultora rusa IKAR, estos despachos internacionales podrían ascender hasta 33 millones de toneladas, medio millón más de lo descontado previamente gracias a que la cosecha resultaría algo mejor a lo que se esperaba. Además, el ritmo de embarques entre julio y septiembre supera con creces las exportaciones para el mismo cuatrimestre en los cinco años anteriores.

En lo que respecta al panorama global, recientemente el Consejo Internacional de Cereales actualizó sus proyecciones dando cuenta de una producción mundial 2018/19 de 729 millones de toneladas, 12 Mt por encima de lo esperado en el reporte del mes pasado. El ajuste se debe enteramente a un aumento en la cosecha esperada de China.

El consumo global, por su parte, se mantendría prácticamente invariable en relación al año anterior en 740 Mt, derivándose de ello un ajuste a la baja en los inventarios mundiales a 262 Mt, un 4,2% menos que el año anterior.

Fuente: Bolsa de Comercio de Rosario