Las cuentas agrícolas mejoran respecto de 2017

La “micro” del negocio agrícola 2018/19 pinta muy bien, pero hay menos claridad en el contexto “macro”. Así, si se comparan los precios a cosecha de los distintos granos al 15 de junio de 2018 se ve un aumento con respecto al mismo momento del año anterior. Según el consultor Teo Zorraquín, el trigo Enero cotizaba a 184,5U$S/t vs 164 del año anterior (+12,5%); el maíz Abril, a 167 y 155 (+7,7%) y la soja Mayo, 270,2 vs 247(+13%).

Evolución de precios agrícolas y tipo de cambio

La nueva campaña presenta, además, un aumento del tipo de cambio superior al 70% que se combina con el incremento de precios agrícolas.

No obstante, es conveniente recordar que hasta no concretar valores de venta de los granos todo es un espejismo, dado que aquéllos pueden subir o bajar. Por lo tanto, la recomendación de Zorraquín es tratar de tomar estos precios en proporciones altas con distintas herramientas. Pueden ser forwards, futuros u opciones, pero tratando de comprometer la menor cantidad de mercadería posible. Esto se puede lograr aumentando las posiciones en mercados de futuros y menos en contratos forward.

El problema radica en que hacer este posicionamiento en mercados a término requiere cierta capacidad financiera en un año que no se ha caracterizado por los buenos resultados en las empresas

Macroeconomía compleja

Más allá de los cálculos “micro”, los empresarios agropecuarios están tratando de entender cómo es la nueva “macro” y adaptar sus decisiones a aquélla. Según observa Zorraquín, en general, el sector está haciendo lo que suele hacer: volver a apostar, con racionalidad y precaución, pero enterrando nuevamente en el campo su capital y su ilusión. Mientras, mira de reojo a una parte de la clase política y gremial ocupada en defender intereses poco claros, que proponen cambiar para que nada cambie.

De cara a la campaña agrícola, los empresarios estiman costos dolarizados y pesificados en suba y conflictividad gremial que complicará el comercio y los traslados de mercadería en algunos momentos. “Hay preocupación por posibles paros que dificulten mover mercadería, ya sea en la venta de granos, hacienda o leche, como también trasladar insumos para la siembra de granos finos y para preparar barbechos para la gruesa”, observa el asesor.

Por esa razón, se adelantan algunos envíos de granos a destino con precio a fijar, para evitar dificultades a la hora de vender y generar caja. También se acopian algunos insumos para evitar demoras en su aplicación, aunque no siempre hay lugar en los campos para guardarlos con seguridad, sobre todo en tierras alquiladas.

El financiamiento es un problema complejo en 2018. El actual es un momento “áspero” para pedir crédito bancario, según el técnico. Las tasas de los créditos en pesos siguen altas (30% a 40% anual) y las tasas en dólares están en el orden del 4% anual. Para el comercio, hay muchas dificultades para descontar cheques posdatados. Para compra de bienes de capital hay líneas en dólares al 4% anual y plazo de 48 meses y también tasa en pesos a Badlar más 4 puntos (hoy da un 31%) a 7 años en bancos oficiales, con hipoteca. “Es momento de esperar un poco, para los que pueden hacerlo, confiando que las nuevas medidas y las señales políticas traigan un poco más de normalidad”, aconseja el analista.

En materia de arrendamientos, ya se han cerrado numerosos acuerdos, con valores son similares a los del año pasado.