Márgenes brutos poco alentadores para la campaña agrícola 2019/20

Por ahora, los márgenes brutos de los cultivos 2019/20 cierran “flojitos”: las proyecciones de la campaña agrícola 2019/2020, con los precios futuros actuales, sobre campos alquilados, dan una caída de márgenes cercana al 30% respecto de un año atrás, dependiendo de la combinación de cultivos y zonas. “Resultan muy inferiores a las expectativas iniciales de la campaña pasada, al tiempo que enfrentan un aumento de incertidumbre producto de las elecciones”, se indica en un reciente trabajo de la consultora Zorraquín- Meneses.

La visión optimista es que el punto de partida climático de esta campaña es mucho mejor, ya que se cuenta con buena humedad, en contraposición a la sequía de 2018. No obstante, tampoco hay que olvidar que algunas regiones del norte argentino están sufriendo excesos hídricos que complican mucho la cosecha de este año y generan incertidumbre sobre la próxima.

Menores precios

Independientemente de las subas de precios del 28 y 29 de mayo en Chicago, cuya evolución deberá monitorearse, la posición futura de precios a cosecha con que se proyectan los márgenes en  la campaña actual vs la pasada muestra caídas importantes: el trigo para entrega en enero de 2019 cotizaba a 189U$S/t; para enero de 2020 se ofrecen 167U$S/t; para maíz abril 2019 se obtenían 171,8U$S/t; para abril de 2020, 150,5; para soja mayo de 2019, 293,9U$S/t; para mayo 2020, 240,8U$S/t, según el mismo informe.

La disminución de precios es producto de la baja de cotizaciones internacionales, de la imposición de retenciones y de la disminución de los reintegros a las exportaciones.

Otro factor que juega en la campaña es el internacional conformado por la guerra comercial entre China y Estados Unidos, aumento de subsidios a los farmers y problemas en las siembras en el corn belt.

La guerra comercial, además de alargarse, comienza a incorporar otros actores afectados (como  Huawei) y acciones impensadas tiempo atrás, como  el aumento de las ayudas a productores norteamericanos. A eso hay que sumarle los problemas productivos en ambos países: climáticos en Estados Unidos (retraso de siembras) y sanitarios en China (peste porcina). Sin duda, esta matriz que combina factores políticos y productivos traerá una volatilidad muy importante en los valores de los granos, especialmente en soja, y consecuencias comerciales, en una especie de “dominó” de imposible pronóstico.

Financiamiento complejo

Mientras tanto, el dinero sigue caro en las entidades financieras argentinas (70% anual en pesos, 7% en dólares). Se mantienen las oportunidades de financiamiento de agroquímicos y semillas con canje por granos en valores cercanos a los habituales (según el producto) y con tasa en pesos a un año del 30% al 35% anual.

Algunos distribuidores están invirtiendo insumos a riesgo en la siembra de algunos productores que les compran habitualmente. “No parece que se vaya a dejar de sembrar ni una hectárea por falta de financiamiento en insumos”, proyecta el trabajo.

Por otro lado, en mayo empezó a moverse con fuerza el mercado de arrendamientos para agricultura. Debido a que en general hubo buenos rendimientos en la campaña que termina, los dueños de la tierra expresan su deseo de subir el valor. Mientras que los que arriendan hacen los números para adelante y ven que el resultado de la campaña 2019/20 es bastante magro si los rendimientos se ubican en el promedio. Por el momento, se ve que, en líneas generales, se mantienen los mismos valores –en quintales de soja por hectárea- pagados en la campaña que termina.