Recomiendan vender ahora el trigo 2017/18

Los productores que quieren conservar grano como defensa ante la inflación, pueden vender hoy el trigo disponible a 225-230U$S/t y cubrir el mismo volumen con trigo Enero de 2019 a 180U$S/t. El avance del calendario determinará que se pierda el «premio» que existe actualmente por retener el producto. Veamos los fundamentos internacionales e internos del mercado del cereal.

Mercado internacional

No hay muchas variaciones en los fundamentos del mercado internacional del trigo. La cosecha en de Estados Unidos está mostrando rindes acordes a lo esperado y deprime las cotizaciones de Chicago.

Por otro lado, los recortes de producción en Rusia y Francia le dan cierto sustento al mercado. La cuestión es que los volúmenes de exportación no son los esperados y por lo tanto las cotizaciones no suben.

Hacia adelante, en la medida que el mundo tenga menores producciones y la demanda se centre en Estados Unidos los precios podrían mejorar; de lo contrario, habría que esperar pocos cambios en el mercado internacional.

Situación interna

En nuestro país, sobre Bahía Blanca/Necochea, los precios se ubican alrededor de 225U$S/t; sobre Rosario se obtienen 5900$/t.

Según el Minagro, se llevan comercializadas 14.433.200 toneladas de la campaña 2017/18 (11.105.500 toneladas compradas por la exportación y 3.327.700 adquiridas por la industria molinera), un 2,8% más que el año anterior, en el que se llevaban comercializadas 14,04 millones hasta la fecha actual.

De la campaña 2018/19 se llevan comercializadas 2.560.600 toneladas, contra 1.410.100 del ciclo anterior. En las últimas semanas hubo compradores en 180U$S/t, en Necochea, Bahía Blanca y Rosario para entregas en enero.

Recomendaciones

Brasil no movió el TAX y todo trigo que ingresa extra Mercosur resulta más caro que el argentino. Se estima que el país vecino comprará entre 2 y 2,5 millones de toneladas incluyendo los embarques de diciembre. Si esto se da, significa que será comprador de al menos 1,5-2 millones de toneladas de esta campaña, tomando como fecha de cierre el 30 de noviembre.

Así, el mercado tendría alguna reactivación, pero más en demanda que en precio.  En teoría, las cotizaciones deberían estabilizarse en torno a los 225/230U$S/t. Gran parte del mercado lo definirá el comportamiento de la oferta, sobre todo en la mercadería con destino al mercado interno.

Por ahora, el productor se guarece en el grano que, en alguna medida, para él son dólares. Esto se podría considerar como un error ya que, si bien hoy el trigo tiene un precio mayor en pesos, es menor en dólares al de dos meses atrás.

De cara al futuro, no parece buen negocio guardar trigo de 225/230U$S/t pudiendo venderlo ahora y cubrir el mismo volumen con trigo Enero en torno a los 180U$S/t.

Para la siembra 2018/19 hay todo tipo de coberturas de precio utilizando el mercado de opciones sin comprometer venta alguna.

Fuente. PBY Agro