Soja: caída de precios en EE.UU. y fortalecimiento en Sudamérica

El viaje de la delegación China a Washington, luego de los anuncios de la aplicación de nuevos aranceles a productos chinos por parte del presidente Trump, es una señal positiva. Sin embargo, esta noticia no fue suficiente para que los precios de la soja se recuperaran.

El aumento de los aranceles por un valor de 200.000 millones de dólares a productos chinos, desde 10% a 25%, comenzaría a estar vigente a partir del viernes. Y  quedaría la puerta abierta a mayor incremento en aranceles en una fecha límite de 30 días.

Este anuncio negativo sobre la relación entre China y Estados Unidos contribuyó a la suba de las cotizaciones en Sudamérica. Aún con este aumento, la Argentina continúa siendo el origen más barato para enviar soja a China, con una diferencia de casi 20U$S/t con respecto al PNW.

En el contexto descripto, los farmers no venden: en Estados Unidos se lleva comercializado solo el 62% de la soja cuando, a la misma fecha del año pasado, las ventas eran del 83%. Hasta ahora, los agricultores argentinos solo entregaron el 12% de la soja con precio, lo que es muy poco para la época.

Maíz complicado

Mientras tanto, los principales estados productores de maíz en EE.UU. enfrentan inconvenientes para continuar con la siembra. En la semana se pronostican más lluvias y esto deja poca “ventana” de tiempo para que la superficie pueda secarse y terminar de sembrar a tiempo.

Algunos modelos pronostican un período de clima más seco este fin de semana y principios de la próxima, pero con los suelos saturados se desconoce cuántas hectáreas más se podrán sumar. Y entonces se genera una nueva discusión: cuánta superficie pasará a soja, y si la soja no es rentable, cuanta área pasará a Prevent Planting.

La relación soja/maíz ha caído a niveles que indican: “tenés que sembrar maíz o no siembres nada”; sin embargo, el suelo está saturado.

Al final del día, tendremos que observar cuanto impactará esta posible baja de área en una hoja de balance que es sumamente holgada, tanto para maíz como para soja, de cara a la nueva campaña.

Además, el viernes se publicará el reporte del USDA de mayo, con datos de oferta y demanda, tanto de la campaña 2018/19 como de la 2019/20. Las cifras de demanda de la campaña vieja no son alentadoras: con exportaciones de soja complicadas por la competencia de Sudamérica, y con márgenes de etanol ajustados, podrían acumularse más stocks en la campaña 2018/19, comenzando la campaña 2019/20 gran grandes inventarios iniciales para Estados Unidos.

Los mapas se tornan cada vez más azules y los fondos muestran posiciones netas cortas máximas, tanto en soja como en maíz. Con todo esto, tal vez la volatilidad se dé una vuelta por los mercados.

Fuente: Celina Mesquida. RJO’Brien. Agroeducación