Trigo: siguen los buenos precios, pero es mejor cubrirse

El año 2019 continúa con la misma tónica de los últimos meses de 2018: el valor actual del trigo en dólares en el mercado local es muy bueno; hay que destacar que los 200/215U$S/t del disponible significan 223/238U$S/t por el efecto del impuesto de 4 pesos por dólar exportado.

En los últimos meses, la exportación se encontraba sobrecomprada respecto de las DJVE, pero sigue comprando porque algunos operadores le están revendiendo a la industria local, que está pagando muy buenos precios.

La firmeza de aquí en adelante estará dada por dos factores: el primero será el comportamiento de la oferta, hasta ahora bastante fluida; el segundo, el comportamiento de la industria. La exportación ya lleva comprado aproximadamente el 75% de lo que embarcaría y eso la pone más tranquila, al menos hasta que la industria impulse precios que obliguen a mejoras en los puertos de embarque.

Estrategias

Si un productor ya vendió puede pensar en un call de julio; si va a vender, la recomendación es la misma: una cobertura de 3,00/3,50U$S/t se está haciendo con un valor inesperado en cosecha y si se el mercado sigue subiendo podría sumarle unos 15/30U$S/t a la venta.

Si el productor no va a hacer nada apostando a mejores precios más adelante, debe recordar que está apostando; sería mejor hacer un put que al menos asegure, a julio, en dólares lo mismo que vale hoy.

Por otro lado, ya comenzó a operarse con forwards y futuros de trigo diciembre/enero 2020. Si el agricultor va a sembrar trigo tendría que empezar a pensar en cubrirse.

Mercado internacional

Rusia sigue siendo la clave para entender lo que sucederá con los precios en el mercado norteamericano. Las perspectivas de una reducción de las exportaciones rusas siguen latentes, a pesar de que el ministerio del área espera que las exportaciones de granos de 2018/19 alcancen 42 millones de toneladas y de haber vendido trigo a Egipto en la última licitación.

No obstante, el trigo de los EE.UU. es competitivo en el mercado mundial, ya que los precios de los exportadores competidores continúan aumentando, por lo que debería resultar en una mayor actividad de ventas de exportación de trigo norteamericano. Esta situación viene bien para atender las necesidades de los países del norte de África, principales importadores, ante el evento de sequía que lo azota.

Fuente: PBYagro