Ya cotiza el trigo para enero de 2020

El Mercado a Término de Buenos Aires ofrece 190U$S/t para la entrega de trigo en enero de 2020, un precio tentador para ir tomando alguna cobertura. Mientras tanto, se estima que Brasil deberá importar 6,4 millones de toneladas en 2019, la mayor parte de la Argentina.

En este país, la Conab ajustó a la baja la cosecha de trigo de 2018, que habría alcanzado 5,4 millones de toneladas. La importación total se estimó en 6,4 millones, por encima de los 6,3 millones calculados en diciembre.

Al analizar las importaciones de Brasil del ciclo 2017/18, se observa que, de los 6,8 millones de toneladas comprados, el 87% fue de origen argentino, por encima del 84% registrado en la campaña 2016/17.

Mercado interno
La producción esperada de trigo se mantiene en los 19 millones de toneladas, según la BCBA. Dicho volumen superará en un 7% a lo recolectado en la campaña pasada.

El volumen de ventas concretado por el productor hasta el 2 de enero, llegaba a 10,1 millones de toneladas, por encima de los 8,4 millones de hace un año atrás. Esto significa que los agricultores capturaron los altos precios ofrecidos en el mercado.

La posición enero de 2019, en el Matba, cotiza en un rango entre los 180 a 220U$S/t. (línea celeste del gráfico). Al compararla con la evolución de las últimas campañas, se observa que se situó por encima de las últimas tres.

Las compras de la exportación de trigo fueron realizadas por un volumen de 8,9 millones de toneladas, por encima de los 7 millones de igual fecha del ciclo previo. La proyección de exportación de la Secretaría de Agroindustria es de 13 millones de toneladas, es decir, que a este sector le falta adquirir 4,1 millones en lo que resta el ciclo comercial 2018/19.

Por otro lado, comenzó a cotizar la posición cosecha de la próxima campaña (enero de 2020), rondando los 190U$S/t.

Estrategia
Habrá que estar atento a lo que suceda en los próximos meses; a pesar de que los pases poscosecha (marzo-julio) siguen siendo positivos, la capacidad de pago de la exportación dependerá del ritmo de compras de Brasil.

Fuente: AZ Group