Cuánto dinero está en juego con las retenciones de la soja

A diez años de la resolución 125, con la cual se intentó establecer un sistema de retenciones móviles a la exportación de soja, en los últimos días el tema de los derechos de exportación de la oleaginosa y sus derivados nuevamente se ha instalado en los medios de comunicación. En tanto, el presidente Macri ha repetido que no se modificará el sistema vigente.

El consultor Diego Pasi, de AZ Group, recuerda que, al iniciar su mandato, el Gobierno eliminó todas las retenciones, con excepción de las de la soja. El déficit fiscal llevó a que solo pasaran del 35%, al 30% durante 2016 y 2017, para iniciar una baja gradual de 0,5% mensual a partir de 2018. En este momento, el poroto de soja tributa 26,5% sobre el precio FOB de exportación y la harina y el aceite, el 23,5%.

Muchos sectores han querido modificar el sistema de baja gradual, para mantenerlo en los valores actuales. Sin embargo, poco se ha hablado de la sequía que redujo la producción de soja a 36Mt, frente los 55Mt esperados al inicio de la campaña 2017/18. Es decir que faltan 19Mt producto del clima, que provocaron que gran parte del sector agrícola vea disminuido sus ingresos y su capital de trabajo para seguir en la actividad.

Recaudación escasa

¿Qué significaría interrumpir la baja gradual de las retenciones en una campaña que falta el 35% de la producción esperada? Con varios supuestos, tanto de precios como de volúmenes exportados, la diferencia entre continuar la baja gradual o limitarla a los valores actuales podría significar una merma de ingresos al Estado de 196 millones de dólares hasta marzo/abril de 2019, cuando ingrese la próxima cosecha 2018/19. “Es una cifra insignificante para el Estado, pero importante en términos de credibilidad para los que invierten todos los años en el país esperando reglas claras a largo plazo”, diferencia Pasi.

Si se extiende el período de análisis hasta diciembre de 2019, cuando finaliza el mandato presidencial e ingresa gran parte de la cosecha 2018/19, la diferencia sería de 964 millones de dólares. En ese mes las retenciones al poroto alcanzarían el 18%, mientras que los subproductos tributarían 15%.

¿Cómo se calculan estas cifras? En la campaña 2016/17, entre poroto, aceite y harina de soja se exportó por 15.000 millones de dólares, con una recaudación de 4000M/U$S por retenciones. Según proyecciones, el actual ciclo comercial del complejo sojero podría generar 12.700M/U$S por exportaciones y 2843M/U$S por retenciones si se mantiene la actual baja de retenciones. Si se dejaran las retenciones del poroto en el 26,5% y la de los subproductos en el 23,5%, se percibirían 3039 millones de dólares. La diferencia son los 196M/U$S mencionados, que equivalen a los dólares que el Banco Central subasta en dos días.

Si se extiende el análisis hasta fin del mandato presidencial, hasta diciembre de 2019, con una producción estimada de 55 millones de toneladas y una exportación similar a la del ciclo 2016/17, la diferencia sería de 964M/U$S, equivalente a la intervención del Banco Central en el mercado durante 10 días. Para los más exigentes, queda hacer el cálculo de lo que podría ocurrir a partir de la asunción del nuevo Gobierno.