La modificación de las retenciones en los subproductos de la soja redujo los precios

El reciente decreto del Gobierno que mantiene sin cambios el derecho de exportación de harina y aceite de soja en 23 por ciento por seis meses ya muestra efectos bajistas sobre los precios futuros.

La cotización noviembre de 2018 se redujo 12U$S/t desde que comenzó el mes hasta mediados de agosto, ubicándose en 280 U$S/t. A la vez, la posición cosecha para mayo de 2019 también cotizó a la baja, quedando en 270 U$S/t.

Mercado internacional

El rendimiento de soja 2018/19 esperado por el USDA pasó de 3,26 t/ha a 3,47 t/ha. Con este incremento, la producción alcanzaría los 124,9 millones de toneladas, mientras que la demanda se mantiene con pocos cambios, aumentando 900.000 toneladas de julio a agosto. Por ambas causas, el stock final se vería incrementado en 5,6 millones de toneladas, hasta un volumen de 21,5 millones. Esta fue una de las variables que impactó sobre la cotización de la soja en Chicago.

La posición más cercana en ese mercado cotizó, la semana previa al último informe del USDA, en 328 U$S/t. Luego del mismo, la baja fue pronunciada alcanzando los 316 U$S/t. Ese nivel de precios podría ser el “piso” en la cotización de la oleaginosa, dado que el mercado ya tendría considerado en los valores la buena cosecha americana.

Mercado Local

La noticia más importante del mercado local tuvo que ver con el decreto del Gobierno que modifica la alícuota de derecho de exportación de la harina y del aceite de soja. Se mantendrá en el 23%, “congelando” la baja gradual por seis meses. Por el contrario, el poroto se mantendría con la baja mensual de 0,5%.

A partir de la nueva norma, los aranceles de exportación de los subproductos y del poroto se igualarán en febrero de 2019 en 23%, eliminando la diferencia de 3 puntos porcentuales que solía existir para promover la molienda local.

El congelamiento reduce la capacidad de pago de la industria y disminuyó los pases de precio hacia adelante. En la primera semana de vigencia del decreto, los precios han sufrido una baja por esta causa, que se suma a la provocada por el mayor stock en Estados Unidos. La cotización noviembre de 2018 bajó 12U$S/t desde que comenzó el mes hasta mediados de agosto, ubicándose en los 280 U$S/t. A la vez, la posición cosecha para mayo de 2019 también cotizó a la baja, quedando en 270 U$S/t.

Estrategia comercial

Para aquellos que necesiten cubrir mercadería de la nueva cosecha es recomendable comenzar a ponerle precio a parte de esta. La opción de canje con insumos también sigue siendo buena, a pesar de la baja de precio.

Fuente: AZ Group