Las pérdidas de la cosecha de soja pueden llegar a 16 millones de toneladas en Brasil

El mercado de soja, además de ver como continúan las negociaciones entre Estados Unidos y China, tiene puesta la mirada sobre sobre Sudamérica. Las estimaciones de producción de Brasil vienen en baja desde diciembre pasado producto de las menores precipitaciones en el país. Según las últimas estimaciones de la Asociación Brasileña de Productores de Soja (Aprosoja), la producción se derrumbaría hasta 101 millones de toneladas, desde los 117,3 millones proyectados en diciembre.

Las pérdidas alcanzan a los principales estados productores de Brasil. Paraná sería el más castigado, con 30% de caída, seguido por Bahía y Piauí (20%) y por Goiás (17%). Mato Grosso do Sul y Minas Gerais perderían el 15%, en tanto que San Pablo y Tocantins resignarían el 10%, Mato Grosso el 8%, Maranaho 7% y Santa Catarina  y Rio grande do Sul 5%.

Pérdidas de producción de soja en los estados brasileños

Los precios FOB de los principales exportadores se han alineado nuevamente en torno a los 350 U$S/t. Para Estados Unidos son los valores más altos desde agosto pasado, pero 30 U$S/t menores respecto del año previo a igual fecha.

En ese contexto, algunas estimaciones privadas han revelado la intención de siembra en Estados Unidos 2019/20. Informa Económics y Farm Futures estiman 34,9 y 34,2 millones de hectáreas vs 36, 1 millones sembrados el año pasado. Si bien el área se reduciría, no sería en la proporción que el USDA proyectó anteriormente en 33,4 millones de hectáreas.

Mercado interno

Finalizó la siembra de soja en la Argentina alcanzando una superficie de 17,7 millones de hectáreas, reducida en 200.000 hectáreas durante enero por los excesos hídricos que perjudicaron las labores de implantación y de resiembras. A pesar de esto, la proyección de producción se mantiene en 53 millones de toneladas, como consecuencia del buen estado de los cultivos y del potencial de rinde por encima del promedio histórico, según lo informado por la BCBA.

En cuanto a la comercialización, las ventas con precio cerrado para la campaña 2018/19 son de 1,4 millones de toneladas, frente a los 3,9 millones del ciclo pasado a igual fecha. La escasa venta por parte de los productores responde a que los precios  del orden de 240 U$S/t no resultan atractivos. Sin embargo, habrá que seguir de cerca la volatilidad del mercado, ya que el FAS teórico, tanto para la exportación de poroto como de la capacidad de pago de la industria para la soja, apenas supera los 230U$S/t (ver gráfico).

FAS teórico de la soja vs capacidad de pago

Estrategia comercial

Hay que estar atentos al avance de cosecha y a la producción final de Brasil. Este factor puede provocar volatilidad en el mercado en las próximas semanas, junto con las noticias del posible acuerdo entre China y Estados Unidos. En cosecha se puede expresar el FAS teórico, que hoy se ubica por debajo de los valores ofrecidos.

Fuente: AZ Group