Los “daños colaterales” de la guerra comercial entre Estados Unidos y China

Al mes de julio, Brasil llevaba exportadas a China 43 millones de toneladas de soja vs 39 del año anterior. A la vez, en lo que va del ciclo comercial, China lleva comprados 27 millones de toneladas en Estados unidos, frente a 36 del ciclo previo. La demanda china se posicionó sobre Sudamérica y generó un incremento de precios FOB en sus puertos.

Panorama internacional

Hace unos días se realizó el Farmer Crop Tour por los principales estados productivos de Estados Unidos. En principio, los rendimientos parecen proyectarse por encima del promedio de los últimos tres años, confirmando la excelente producción esperada en este país.

Por otro lado, el conflicto comercial entre Estados Unidos y China provocó, junto con la expectativa de una excelente cosecha norteamericana, que el precio de la soja en el Mercado de Chicago alcanzará el mínimo de los últimos años.

Además, Trump anunció el programa de subsidio a sus productores, que recibirían un pago directo sobre el precio de la soja. Esto, en parte, serviría para compensar la pérdida de competitividad dada por el conflicto con China.

Mientras tanto, la demanda china se posicionó sobre Sudamérica generando un incremento de precios sobre las primas FOB. Al mes de julio, Brasil llevaba exportados a China 43 millones de toneladas, cuando a igual fecha del año anterior el volumen alcanzó los 39 millones (ver gráfico).

En total, el volumen exportado a China y a otros destinos fue de 54 millones de toneladas, restando 18 millones de los 72 millones estimados para el ciclo 2017/18 por Brasil, según datos publicados por la Conab.

A la vez, el gigante asiático importó, en lo que va del ciclo comercial, 63 millones de toneladas de los 96 millones proyectados por el USDA.  De este volumen adquirido, 27 millones se originaron desde Estados Unidos demostrando un retraso en las compras de 9 millones de toneladas frente a igual periodo de 2017.

Destinos y volumen de exportación de Brasil

Fuente: AZ Group sobre la base  de MDIC

Mercado Local

En la Argentina, la demanda no está tan activa como en otros momentos, a pesar de la baja de producción. Al 22 de agosto, los compromisos de venta por parte de los productores ascendían a 29,4 millones de toneladas, según datos publicados por el Minagro.

La molienda, según la misma fuente, se encuentra atrasada. En el periodo abril-julio el volumen procesado alcanzó los 13,75 millones de toneladas, frente al promedio de los últimos 5 años de 16,3 millones. De continuar el retraso en molienda, se podrían terminar procesando 39 millones de toneladas, teniendo en cuenta el stock del ciclo 2016/17 y la importación temporaria.

Fuente: AZ Group