Los pronósticos meteorológicos son muy favorables para los granos gruesos en USA

Los pronósticos de lluvias y temperaturas para las próximas semanas son muy alentadores para la evolución de la soja y del maíz en Iowa e Illinois. A este factor bajista se le agrega la interrupción de compras de soja por parte de China, a partir del conflicto por los aranceles de importación que impuso el presidente Trump.

Así, el principal problema que enfrenta hoy el mercado sigue siendo el hecho de que los chinos no están comprando ningún producto estadounidense en este momento.

El martes 19 de junio fue un día negro para los granos, con fuertes liquidaciones de contratos. Luego, el único futuro que durante la sesión del miércoles superó el máximo del martes fue la harina de soja.

Adicionalmente, el clima en Estados Unidos continúa siendo muy favorable para los cultivos. De acuerdo con varios modelos, para principios de julio se esperan temperaturas moderadas y gran cantidad de lluvias. Asimismo, en el caso de que se verifiquen lluvias la próxima semana, las precipitaciones durante el mes de junio serían las mayores de los últimos cinco años para los estados de Iowa e Illinois, principales productores de soja y maíz.

Precios inquietos

Con todo lo sucedido en materia de precios, la relación soja/maíz, se ha deteriorado bastante desde los máximos. En su momento, este ratio fue mayor a 2,5 favoreciendo a la siembra de soja en detrimento de maíz.

Sin embargo, es importante destacar que para la cosecha norteamericana 2019 esta relación ha experimentado una caída aún mayor. De alguna manera, el mercado está descontando importantes existencias de soja que se arrastrarían a la próxima campaña, en comparación con el maíz que sostiene una hoja de balance más ajustada. Cabe mencionar que China no tiene una participación directa en las importaciones de maíz desde Estados Unidos.

De todos modos, a estos niveles los productores norteamericanos no venden productos. Por esa razón, los procesadores están mejorando sus ofertas, sobre todo en la región oeste del Mid West.

Los márgenes de la molienda de soja continúan siendo interesantes. La harina no ha caído en precios al mismo ritmo que el grano de soja y que el aceite. Los fondos en harina continúan muy largos, aunque esto puede cambiar rápidamente como ocurrió en soja y en maíz.

Habrá que prestar mucha atención a estos mercados, porque cuando los movimientos son bruscos aparecen oportunidades y arbitrajes en lugares donde no estábamos atentos. Los spreads se movieron y las relaciones entre productos cambiaron.

Rusia y Ucrania han recibido solo 50% de las lluvias históricas y las temperaturas se encuentran por encima de lo normal. De no ser por la guerra comercial sacude a la soja, Rusia sería la noticia del encabezado de cualquier nota.

Fuente: CelinaMesquida. Agroeducación