Los márgenes de los exportadores de carne, en su máximo histórico

Las exportaciones de carne bovina continúan expandiéndose a gran velocidad: En el primer semestre de 2018 se embarcaron 151.000 toneladas producto, con un crecimiento del 62% respecto del mismo período del 2017.

China ha duplicado sus compras (de 6316 a 12.913 toneladas por mes) y es el principal elemento que explica el boom en los envíos al exterior. De todos modos, otros mercados relevantes para la Argentina también están activos: las exportaciones a Alemania‐Holanda‐Italia han crecido un 22%; a Brasil, un 9% y a Israel, un 7%, mientras que a Rusia se han quintuplicado. Sólo las ventas a Chile muestran una ligera baja en el período (3%).

Con precios internacionales relativamente estables, la carne bovina lleva aportados 786 millones de dólares a la balanza comercial, un 38% más que en 2017.

Márgenes de la exportación

Los márgenes brutos de exportación están mostrando niveles récord en los últimos meses, como resultado de la importante depreciación del tipo de cambio y de precios internos de la hacienda que continúan relativamente contenidos por el crecimiento de la producción.

Con la depreciación del tipo de cambio observada en los últimos meses, los márgenes brutos de la exportación llegan a los porcentajes más altos en las cuatro integraciones ( canastas con distintos cortes y destinos) que IERAL monitorea desde el año 2007.

Ocurre que el valor del kilo exportado difiere según la integración, a diferencia del costo de la hacienda, que se supone el mismo en todos los casos, para simplificar el análisis. Como referencia, el costo de la materia prima se estimó en 62,3 pesos por kilo de carne producida en junio / julio.

El margen bruto para la Integración Nº1 de Ieeral (carne destinada a Europa bajo cuota Hilton) se estimó en 85,5 pesos por kilo exportado. Este monto surge de la diferencia entre el valor del kilo del producto ($147,8) y el costo de la hacienda ($62,3; ver gráfico).

Valor de integraciones bovinas y costo de la materia prima

En pesos de junio de 2018

En las Integraciones Nº2 y Nº3 también se observan mejoras en los márgenes brutos y, por ende, en la rentabilidad de realizar envíos a otros mercados de ingresos altos (Europa No Hilton) o a mercados de ingresos medios (Chile, Brasil).

Sin embargo, quizás el dato más destacable es la gran mejora en el margen bruto de la Integración de exportación Nº4, que refleja el caso de los envíos de carne a países de ingresos medios‐bajos (como China y Rusia). El valor por kilo exportado de esta integración, que promedió 94,7$/kg durante el primer cuatrimestre de 2018 pasó a 109$/kg en junio/julio, con un margen bruto de 46,9$/kg, que significó un incremento del 32%, equivalente al 75% del valor de la hacienda.

Fuente: Ieeral