Iriarte: “Se acentúa la restricción de oferta” y la exportación pisa fuerte; el tipo de cambio, la variable a seguir

“Se acentúa esa restricción de oferta que habíamos visto”, abre Ignacio Iriarte. El analista recuerda que en septiembre “tuvimos una faena diaria de 51.000 cabezas cuando veníamos de 56/58.000”, y que en lo que va de octubre los datos están “por debajo de 50.000 cabezas… el dato es sorprendente por lo bajo”. Para Iriarte, la merma puede asociarse a la estacionalidad y a un punto de inflexión: “No podemos descartar que estemos entrando en un proceso, no de retención, de equilibrio”.

Aun con menos oferta, el porcentaje de hembras “es el cuarto más alto para octubre en 25 años”, lo que confirma que “todavía no estamos en retención”. Sin embargo, advierte que el stock no resiste faenas por encima de 14 millones por mucho tiempo: “Si queremos crecer en serio, tendríamos que ir bien por debajo de 13 millones”.

Del lado de la demanda, la foto es nítida: “La exportación presenta un panorama extraordinario: suben los precios internacionales de la hacienda, sube el volumen y suben los precios de la carne; como diría un burrero, trifecta”. Con China recomponiendo valores mayoristas y Estados Unidos firme, el frente externo podría llevar a “arañar o alcanzar el millón de toneladas” el año próximo, siempre que haya hacienda.

La llave de corto plazo, dice, es cambiaria: “La variable es el tipo de cambio. Cuando a la industria le dan poder de compra vía tipo de cambio y precios internacionales más altos, se lo gasta en el mercado interno”. En ese escenario, el consumo volvería a ser la variable de ajuste: la oferta cae, la exportación crece y el mercado interno se estrecha. “Llama la atención esta restricción en todas las categorías en octubre”, cierra Iriarte, con un mensaje: vigilar la oferta y la macro para leer el próximo movimiento del ciclo.

Mirá el informe completo de Ignacio Iriarte: